??? 2009年末的一場并購案讓原本不顯山不露水的昌興水泥一下子被推到了聚光燈下。為何臺泥會選擇昌興？這家以礦業(yè)為主的香港公司在水泥產(chǎn)業(yè)上又有何作為？近日，中國水泥網(wǎng)專訪了水泥業(yè)務(wù)部總經(jīng)理吳黎康，深究昌興水泥發(fā)展的秘密。

并購：花開堪折直須折

談起剛剛簽約的并購案，吳黎康認為對雙方來說都是相互促進的好事。從臺泥方面來說，在國務(wù)院38號文出臺之后，要實現(xiàn)2012年5000萬噸的目標產(chǎn)能，并購是其最容易也是最有效的選擇。而且臺泥資金實力雄厚，08年資產(chǎn)負債率僅為27.5%，對收購所需要的資金并不缺乏。從昌興國際方面來說，水泥不是其主營業(yè)務(wù)，投資回收慢，利潤率不高，而其主業(yè)——鐵礦石方面剛好又有很好的發(fā)展機會，通過轉(zhuǎn)讓水泥資產(chǎn)，可以快速收回投資，集中力量發(fā)展主業(yè)。從昌興水泥自身來說，臺泥入主之后，可以贏得更多的資金支持，大大加快貴州、重慶、四川、遼寧等地的水泥項目建設(shè)進度，早日投產(chǎn)，發(fā)揮產(chǎn)能。可以說，雙方是各取所需，皆大歡喜。

對于38億元的收購金額，吳黎康覺得是物有所值。昌興水泥在廣東英德有三條5000t/d生產(chǎn)線，還擁有英德海螺四條5000t/d生產(chǎn)線的25%股份，在云南擁有昆鋼水泥的三條生產(chǎn)線的30%股份。并購?fù)瓿芍螅@幾條已投產(chǎn)的生產(chǎn)線可以直接提升臺泥的產(chǎn)能，完善在華南地區(qū)的布局規(guī)模，提高其在大陸的營業(yè)收入。更具有潛在價值的是昌興手頭的幾個在建項目，無論是選點和布局，臺泥董事長辜成允都非常看好。對未來的水泥行業(yè)來說，好的礦山資源將越來越稀缺，市場的位置也越來越重要，能提前搶占資源和市場，贏得有利布局，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

更讓辜成允看好的還有一并進入臺泥的昌興水泥管理團隊。昌興水泥管理團隊中，很多人有在海螺的工作經(jīng)歷和歷練，具有多年的行業(yè)經(jīng)驗，可以幫助臺泥更好地適應(yīng)大陸市場，降低投資和運營成本。所以，辜成允在接受記者采訪時曾表示，并購?fù)瓿珊螅_泥和昌興水泥將采用雙軌制的運營模式，即各自的下屬企業(yè)，還是由臺泥及原昌興團隊各自發(fā)展，而在財務(wù)、資訊及原材料采購等方面開展共同合作。比如在英德的幾條生產(chǎn)線，還是繼續(xù)沿續(xù)昌興模式，由海螺代管。在投資成本上，昌興也和海螺保持著相近的水平，噸水泥投資成本不超過350元。而臺泥的噸投資成本要更高一些，有了昌興的技術(shù)支持，可以大大降低投資成本。

隨著采訪的不斷深入，我們也進一步感受到了臺泥看中昌興水泥的深層原因——戰(zhàn)略優(yōu)勢。水泥企業(yè)的發(fā)展，離不開產(chǎn)能的擴張，而擴張的方式則取決于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。昌興的布局策略，用吳黎康的話來說，就是“資源和能源戰(zhàn)略，省會和中心城市戰(zhàn)略”。

隨著新型干法水泥技術(shù)的發(fā)展和行業(yè)內(nèi)人才的流動，企業(yè)在管理和技術(shù)間的差距將逐漸縮小。從目前的行業(yè)水準來說，海螺在管理上幾乎已經(jīng)做到了完美的境界，其他企業(yè)都在向海螺學(xué)習(xí)中，不斷縮小和海螺的差距。一個企業(yè)要想在區(qū)域市場內(nèi)形成競爭優(yōu)勢，未來更多體現(xiàn)在物流成本的控制上。首先是礦山的開采和運輸成本，煤炭的采購和運輸成本，資源和能源戰(zhàn)略的要點就是水泥企業(yè)距離礦山資源和煤炭供應(yīng)基地的距離要近，采購和運輸成本要低。同時，距離省會和中心城市的距離要近，盡量減少到目標市場的運輸成本。盡管區(qū)域內(nèi)的水泥產(chǎn)能可能會出現(xiàn)過剩，但是省會和中心城市整體上還是對水泥的消費能力比較強，需求量更穩(wěn)定些。

其次，昌興作為水泥行業(yè)的新進入者，在2008年才開始自己經(jīng)營水泥產(chǎn)業(yè)，如果想迅速提升品牌知名度，拓展區(qū)域市場，省會和中心城市無疑是最好的選擇，通過中心城市的輻射作用來進行品牌的擴散和滲透。

最后，企業(yè)在擁有資源和成本優(yōu)勢之后，無論在怎么樣的市場條件下都能生存下去。在經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)好，需求旺盛的時候可以加大投資，賺取更多的利潤；在需求下滑之際，可以選擇目標企業(yè)進行整合，做大自身規(guī)模。

按照這樣的戰(zhàn)略思路，昌興在重慶合川、遼寧燈塔、貴州安順布點，并已開工建設(shè)。比如貴州項目，雖然地點在安順市平壩縣，但其實離貴陽市區(qū)相當近。遼寧的項目也是如此，離沈陽只有40公里。這幾個點都是瞄準了省會城市或消費的主力市場。

目前西南地區(qū)水泥市場，特別是川渝水泥市場已經(jīng)相當熱了，有很多業(yè)內(nèi)人士擔心未來市場會嚴重過剩，那么為什么昌興還要進入該地區(qū)？當我們談及這個問題時，吳黎康卻顯得相當輕松，絲毫不擔心未來的市場問題。

他的理由有這幾點：首先，對中國的水泥行業(yè)來說，產(chǎn)能過剩是總量過剩和區(qū)域性過剩，并不是全局過剩，因為中國東西部地區(qū)差異相當大，東部地區(qū)或許已經(jīng)過剩了，但在西部地區(qū)，水泥還有增長空間，而水泥本身是個短腿產(chǎn)品，不可能長距離運輸?shù)摹?/P>

其次，我們經(jīng)常用年人均消費量這個概念來估算水泥市場需求峰值，東部的一些省份已經(jīng)達到人均1.5噸，甚至更多，但西部很多地區(qū)還遠沒達到，而且消費量應(yīng)該是根據(jù)當?shù)氐某Ｗ∪丝趤碛嬎悖皇菓艏丝谟嬎悖@中間有很大的差別。比如重慶市總?cè)丝诖蠹s有3200萬，而外出務(wù)工的人員都有幾百萬，占總?cè)丝诘?0%左右。受去年的經(jīng)濟危機影響，東南沿海經(jīng)濟增速雖然回落，但中西部地區(qū)經(jīng)濟增長迅速，很多外出務(wù)工人員回原籍就近就業(yè)，這些也將直接拉動水泥需求。

再次，重慶也是西部大開發(fā)的重鎮(zhèn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的空間還相當大。云南也是東盟經(jīng)濟的核心建設(shè)區(qū)。特別是去年出臺的4萬億投資拉動政策，在東部地區(qū)，地方政府資金充裕，投資項目啟動比較快，去年下半年已經(jīng)見效。而在西部地區(qū)，很多地方政府資金不夠，投資項目都是去年下半年才開始啟動，預(yù)計今年上半年才正式迎來施工的高峰期，大大提升水泥需求。所以今年的水泥市場需求將非常旺盛。比如云南昆明，08年底的市場價格是250元左右，09年底已達400元以上，本來是施工淡季的年底都能有這樣高位的價格，那么到傳統(tǒng)的施工旺季，價格行情就更不用愁了。

未來：另辟蹊徑走海外

除了現(xiàn)有的在建項目之外，昌興未來還有什么投資計劃呢？吳黎康給出了一個意想不到的回答——海外市場。他曾經(jīng)考察過印尼市場，那里的煤價相當便宜，電價相比國內(nèi)要高一些，但是水泥價格更高，是100多美元一噸，其間的利潤空間遠比國內(nèi)市場要好很多，兩相一比較，當然還是印尼市場更令人心動。當然，在國內(nèi)，如果有合適的地方，也會進行布局，特別是在西南地區(qū)。

在采訪過程中，只要是談到水泥廠和未來的發(fā)展，吳黎康的話匣子就一下子被打開了，甚至對著地圖向我們詳細講述布局的特點和優(yōu)勢所在，各種數(shù)據(jù)脫口而出，在這種侃侃而談的自信中，我們越來越領(lǐng)會到了昌興水泥的優(yōu)勢所在——人。有這樣一個經(jīng)驗豐富的管理團隊，有這樣一個專業(yè)而充滿信心的領(lǐng)頭人，還有什么事情是做不成呢？

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