【水泥人網(wǎng)】??? 公司中報業(yè)績較去年增加53.8%，公司所處甘肅青海地區(qū)受益于基建投資的快速增加，水泥需求旺盛，上半年公司水泥產(chǎn)品供不應(yīng)求。公司在建的生產(chǎn)線將在2011年快速投放，同時不乏通過收購快速擴(kuò)張產(chǎn)能的預(yù)期，公司在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時經(jīng)營效率仍有較明顯的提高。我們給予該股“買入”的首次評級，給予20.60元人民幣的目標(biāo)價格。

公司在今年上半年銷售水泥390.43萬噸，同比增長24.4%，實現(xiàn)凈利潤2.46億元，同比增長53.8%。

公司上半年期間費用率由去年同期的21.9%降至15.9%，落后產(chǎn)能的淘汰提高了公司的盈利能力。但是目前水泥綜合售價可能同比存在微降，后續(xù)水泥價格的走勢值得關(guān)注。

公司從下半年起將步入產(chǎn)能快速投放期，同時不乏收購和資產(chǎn)注入的預(yù)期。

對祁連山(16.12,0.23,1.45%)2010-2012年的盈利預(yù)測分別為每股人民幣1.14元、1.71元和2.06元，基于2011年12倍市盈率給予目標(biāo)價20.60元人民幣，給予“買入”評級。