??? 冀東水泥 （000401，收盤價16.36元）評級：謹慎推薦 評級機構：招商證券

??? 受4萬億投資拉動影響，公司的銷售結構已經發生了較大變化。基建占比已大幅上升。下半年和2010年，預計基建拉動作用將進一步增強。

??? 上半年大量的產能投放壓制了水泥價格的上漲。3、4季度水泥需求的進一步增長，有利于減緩產能的過快投放壓力。東北市場出現漲價，華北價格相對穩定，存在著三季度需求超過供給增長，進而漲價的可能。

??? 冀東水泥(000401,股吧)處于快速發展時期，招商證券看好冀東水泥的中長期發展前景。短期內隨著主要區域內供需形勢的進一步好轉，新生產線和余熱發電項目投產，預計公司利潤有較大幅度增長。按2009年25~28倍市盈率估值，公司合理估值區間為18.5元~20.7元，維持“審慎推薦”評級。? 相關圖片>>>