???? 據太行水泥（600553，SH）7月29日的公告顯示，金隅集團下屬公司金隅股份（02009，HK）當日在港交所成功上市后，該集團就給太行水泥發布通知重申了之前的整合方案。

????????作為太行水泥的實際控制方，金隅集團重申，將在金隅股份H股上市后12個月內，協助太行水泥完成水泥資產整合方案并進入相關主管部門申報程序。據了解，本次水泥資產整合將以太行水泥向金隅股份發行股份購買資產等方式來進行。

????????根據太行水泥的公告，金隅集團對水泥資產整合的安排已經報經北京市國資委同意。記者也試圖就此事致電金隅集團相關高層與部門，無果。

????????今年2月20日太行水泥在公告上強調，金隅集團擬通過資產整合將太行水泥發展成為金隅集團下屬水泥業務的唯一發展平臺，統一運營和管理金隅集團的水泥資產及業務。

????????然而，此次金隅股份上市的主營業務就是水泥，其招股資料顯示，金隅集團計劃通過并購和新建等方式在2010年前將水泥年產能擴大至3000萬噸。這讓太行水泥的投資者們十分迷惑，大股東之前的承諾能否兌現？又如何兌現？

????????東方證券建材行業分析師羅果昨日在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，金隅股份上市后，可以將水泥資產注入太行水泥，讓太行水泥經營水泥，而金隅股份通過持有太行水泥股權的形式，分享水泥行業的利潤。

????????其實，對水泥業務如何整合關系到金隅集團如何防止同業競爭，而河北太行華信建材有限責任公司（以下稱“太行華信”）的一部分股權歸屬是關鍵所在。

????????2007年7月30日，太行水泥第一大股東太行華信的股權發生變更，中國華融資產管理公司將其所持有的太行華信33.33%股權轉讓給金隅股份。而金隅集團也將自身所持有的太行華信61.67%的股權委托給金隅股份管理。由此，金隅股份將持有太行華信95%的股權。

????????據金隅股份??《收購太行華信》的公開資料顯示，金隅股份擬于2009年12月21日后一年內從母公司金隅集團處收購該委托股權。羅果認為，金隅股份可能通過定向增發的方式募集資金來購買該部分股權。他表示，從操作層面上，將相關資產由H股轉到A股難度不大，只要審核通過就行。

????????但如果收購不成，就存在更多變數。在上述公開資料中，金隅股份方也表示，倘若金隅股份于資產重組完成前終止太行華信委托協議，金隅集團會因此而間接持有太行水泥的控股權權益，“母公司可能需實施若干額外措施以解決本公司水泥業務（不包括太行水泥）與太行水泥的競爭?！?/P>

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