“去產能周期有點長，不可輕言見底”、“中期業績大幅下滑”，這是機構對水泥行情現狀的描述。

上半年業績下滑成定局

華新水泥(600801)預告上半年凈利潤同比下降超過50%，江西水泥(000789)、巢東股份(600318)同期降幅更達到80%。

山西證券的行業分析師邱波認為，水泥行業上半年業績的大幅下滑已成定局，主要是由于2011年上半年水泥企業盈利處于近5年高位，基數較大所致。同時，今年上半年水泥需求受宏觀調控影響而疲軟，但水泥供給卻持續增長，導致價格急跌。

據他判斷，今年華東地區水泥新增產能已基本投放，水泥價格也跌至成本線，部分小企業出現虧損，待新增產能被市場消化后，部分區域的水泥價格有望企穩，也會給這些地區的水泥股帶來盈利的顯著改善，例如海螺水泥、江西水泥。

另一條思路是關注西部，為刺激經濟政策會逐漸加大投資力度，因中西部地區基礎設施仍不完善，預計未來的基建投資將主要在中西部地區，一旦政策出臺，會給中西部的水泥股帶來交易性機會，例如祁連山、冀東水泥。

與山西證券相對中性的觀點不同，光大證券和中金公司的看法是截然相反的。光大證券認為水泥股的下半場行情依然偏空，4萬億后的“去產能”進程周期要比“去庫存”更長;從區域看，需求低迷的狀況下，只有華東出現市場競爭趨勢，其他都在保價，而華北地區則是惡性競爭;總體上，市場等待水泥行業基本面改善時點的到來要具備耐心。