瑞銀報(bào)告指，濟(jì)南及山東4、5月水泥價(jià)格持平，惟東部和南部則有所下降，部分原因是由於更好的天氣。山東部分地區(qū)的水泥價(jià)格於次季甚至有改善，其中PO42.5水泥目前價(jià)格為每噸330元人民幣，與該行預(yù)期一致。

為緩解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的供應(yīng)壓力，山水水泥(00691.HK)自2013年起將增加產(chǎn)品銷售至更遠(yuǎn)的市場(chǎng)，但銷售費(fèi)用卻因此增加，加上借貸成本提升，相信其財(cái)務(wù)成本可能較行預(yù)期為高。

該行將2014/15/16每股盈測(cè)由0.61元/0.65元/0.58元人民幣下調(diào)至0.52元/0.58元/0.51元人民幣，因一般銷售及行政費(fèi)用較高。目標(biāo)價(jià)由5元降至4.18元，評(píng)級(jí)“買入”。