“十年河東、十年河西”，說的是世事無常、循環變化，原出處本是“三十年河東、三十年河西”，因為現代生活節奏要快很多，30年也就慢慢被當成10年來說道。但是，在不似戰場，勝似戰場的商場中，時間將會顯得更快，瞬息萬變。

10月27日，中國建材公布稱，公司與山水水泥訂立認購協議，據此公司已有條件同意認購，而山水水泥亦已有條件同意配發和發行2.63億股認購股份，每股認購股份的認購價為2.77元。認購股份的總對價為15.6億元。

10月31日，臺泥國際集團(以下簡稱臺泥集團)對外公告稱，公司擬以不超過6.76億元現金的方式接盤四川鐵路集團水泥有限公司(以下簡稱川鐵水泥)全部股權及其相關債務等。

11月3日，陷入股權糾紛的山水水泥，上周通告擬以發新股方式引入中建材為第二大股東，惟已入稟香港法院控告執董兼前董事長張才奎涉嫌侵吞員工股權的公司老員工認為，在股權糾紛未解之下，公司引入央企并稀釋大股東山水投資股權比例的動機成疑，他們又不滿交易作價太低，有賤賣資產之嫌，據指，該批員工上周四已向公司發出法庭告票，要求終止交易。

在不到8天的時間里，中國建材入股山水水泥的大利好剛出，西南水泥市場卻硝煙又起，隨后，山水水泥老員工抵制中國建材與山水水泥交易的消息被曝出，直接導致中國建材背腹受敵。前有臺泥集團西南地區的再次發難，后有山水水泥與老員工的股權糾紛，使其陷入了進退兩難的境地。

對于債務高壘(截止到2014年6月30日負債率為82.36%)的中國建材來說，此次，通過資本市場來入股山水水泥，雖然符合中國建材集團的發展方向，但也顯現出了其通過實體收購資金方面的捉襟見肘。

我們從中國建材2014年上半年年報可以看出，在2013年6月30日至2014年6月30日的一年時間里，各業務板塊共增加收入69.3億元。其中，中聯水泥增收20.02億元，西南水泥增加收入18.32億元，北方水泥增加收入0.83億元，三個水泥板塊共占增加收入的56.52%，由此可見以上三個板塊對于中國建材的重要性。

中國建材入股山水水泥，而山水水泥的股權糾紛恰好涉及到中聯水泥和北方水泥。臺泥集團西南的再次出手，又將西南水泥卷入“戰火”之中。臺泥集團正是抓住了此次機遇，再次出手西南地區。

這讓我們不禁想起2012年中國建材、臺泥和賽德水泥之間發生的那一幕(以下簡稱賽德事件)。2011年，臺泥國際以1.6億美元收購賽德水泥中國控股公司97.94%股權，由于某些原因，該收購遭到了賽德水泥老員工的強烈抵制。最終，經中國建材集團旗下西南水泥斡旋，由西南水泥買下，臺泥集團將原持有四川泰昌水泥廠的70%股權，轉售給中國建材集團旗下西南水泥，臺泥仍持有30%，此外，西南水泥則將持有2.06%賽德水泥股權，轉讓給臺泥集團，實現了交叉持股。在結果中，我們可以看到，中國建材不但成功收購了賽德水泥，而且聯合和臺泥，在市場定價權方面，更有了一個強大的戰略合作伙伴。在賽德事件中，中國建材可謂是完勝臺泥。事后，業內人士評價，賽德事件對于西南水泥之重要，猶如徐州中聯于中聯水泥。最終的結果，有異曲同工之妙。

對于當年鎩羽而歸的臺泥來說，在過去幾年里，顯然并沒有停止對西南地區水泥市場的覬覦，選擇此時出手，與其說以逸待勞，倒不如說是趁火打劫，山水水泥的股權糾紛對于中國建材來說又好比釜底抽薪。而在接下來的發展中，中國建材能否成功上演金蟬脫殼，將直接考驗著中國建材領導層的手段和智慧。

但是，入股山水水泥與2012年的“賽德事件”不同的是：此次中國建材入股山水水泥是兩家企業之間，是為了鞏固地位，保障其主要的盈利來源，并且此次小股東并沒有直接發難中國建材，而是將矛頭對準了山水水泥;而當年收購賽德水泥是為了獲取市場話語權，夯實西南水泥的發展根基。

而山水水泥與小股東的矛盾早在2013年就已經爆發，而且一直處于焦灼狀態。山水水泥在此時，引入中國建材，除了老員工質疑攤薄山水投資持股比例外，難免讓人不懷疑：山水水泥有意找個大樹好乘涼。

在這剪不斷，理還亂的事件中，中國建材是否能夠處理好此次事件，山水水泥有是否能夠如愿以償?臺泥集團又是否能夠吃到其覬覦已久的蛋糕，有關事件的進展，我們將會繼續給于關注。